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关于沪指再度下探3259点的深度思考

2017/12/7 21:04:58

青年问禅师,“周四股市又跌了,我满仓被套,怎么才能逆转被割韭菜的局面?”禅师一声不吭,指了指对面的一座山。青年若有所思,“禅师的意思是,对面山上有另一个高人能够指点我?”禅师说,“我上个月就是因为没及时逃命,结果一直被套下来,没办法才来当禅师。你居然还来问我?对面山上还有空位,你也趁早去当个禅师吧。”

沪指收盘小幅下挫,日线四连跌,权重股集体走弱成交量继续萎缩。截至收盘,上证综指收跌0.67%报3272.05点;深成指跌1%报10801.25点;创业板指跌0.41%报1776.99点,盘中一度翻红振幅较大;上证50跌0.93%。两市成交不足3500亿元,创5个月来新低。

概念方面,航母携手360概念走强,天和防务涨停;区块链并肩黄金珠宝齐齐上扬,荣华实业涨停;稀土永磁、电子商务表现不错,江粉磁材涨停。

板块方面,煤炭、钢铁、券商、白酒纷纷下跌,宝泰隆跌逾7%,国盛金控跌逾4%。

技术方面,沪指目前15分钟级别MACD死叉,KDJ即将金叉,CCI-102;30分钟级别MACD金叉但力度很小,KDJ即将死叉,CCI-59;60分钟级别MACD死叉,KDJ即将死叉,CCI-81;日线级别MACD死叉,KDJ死叉,CCI-121;周线级别MACD死叉,KDJ死叉,CCI-229;月线级别MACD金叉,KDJ死叉,CCI42。

量能方面,沪市成交1617亿元,深市成交1881亿元,均较上一个交易日有所减少。

外汇方面,12月7日人民币兑美元中间价调贬32个基点,报6.6195,为连续九日调贬,续创2016年11月21日以来最长连跌周期。前一交易日中间价报6.6163,16:30收盘价报6.6150,23:30夜盘收报6.6145。

关于此次人民币连续小幅贬值,子桐认为主要有两个原因:一是上周美元指数在参议院税改持续推进、美国宏观经济数据向好推动下整体上行;二是近期国内债市反弹,10年期国债收益率下行,中美利差收窄,也成为推动人民币汇价回调的直接因素。而美国税改势必会导致一批在华投资的美国企业回流,甚至吸引部分中资企业赴美投资。这可能对我国国际资本流动产生一定负面影响。

值得注意的是,今年年底美联储或将再次加息,会对人民币汇率带来短期压力。美国税改方案将有助于缓解当前美国的低通胀态势,促使美联储在持续“缩表”的同时,进一步加快货币政策正常化步伐,预计2018年加息次数将达到3次,甚至不排除加息4次的可能。

很多人都忽视了外汇是资本市场很重要的一个环节。关于这一波人民币贬值,子桐愿意从正反两个方面浅谈一下其对股市的影响:

1、资金流动性趋紧,对股市资金形成挤压

美元指数一路上扬,导致人民币贬值,热钱流出,A股流动性随之趋紧,资本外流将导致资本流出股市。最终,人民币贬值使本币资产价格下跌,尤其是对银行、保险、地产类股票形成巨大冲击,使得金融、地产板块相关股票承压下跌,拖累A股整体大盘走势。

2、对于企业经营业绩的影响

对于不同类型的企业,人民币贬值对其经营业绩的影响也不同,但总体上偏负面。

对以美元结算的出口企业而言,人民币贬值,会使出口企业订单增加,汇兑收益增加,从而提高公司经营业绩。人民币贬值有利于增加纺织、钢铁、航运企业的外贸出口订单,对相关板块将构成利好;人民币贬值导致美元升值、黄金价格上涨,利好黄金企业;对于其它以出口为主的上市公司,尤其是结汇时采用美元计价的商品,人民币贬值也相对增加了汇兑收益。

但对于境外融资高的企业,比如航空、造纸这类行业,其美元债务占比大,人民币贬值有可能使这类企业产生汇兑损失。

期货市场方面,截止收盘,硅铁涨0.63%,白糖涨0.26%;跌幅方面,焦炭跌8%,铁矿跌7.48%,焦煤7.40%,沥青跌6.04%,PP跌3.68%。

究其原因:一方面是近期期现价格拉涨过快过猛,螺纹更是创下单周涨幅500元以上,达到6年新高,个别地区强势站上5000元以上,远远超过热卷等板材品种,市场存在回调的需求。另外,市场心态变生微妙变化,随着价格持续飙高,市场恐高情绪升温,尤其一部分投机性需求警惕心理上升,多头开始伺机在高点获利套现,落袋为安。风险释放完毕前,短期市场回调空间尚存。

此前焦炭价格一路上涨,市场曾如此评论:“这波焦炭涨价第一轮涨价是焦化厂的贸易公司,第二轮是期货空头,紧跟这两家抢货会推涨了运费,钢厂反应慢,第三轮涨价才是真正涨价。焦炭跌了7轮,这才开涨,停不下来,留给空头的时间不多了。”

最近关于焦炭大量仓单问题,成了大家关注重点。据对冲研投的消息称,焦炭“空军”号称有至少50万吨的仓单(甚至传出可以组织200万吨),且大部分是贴水货,还有传出要组织25-40mm的小焦交割。

焦化厂限产的事实,压迫了焦煤的需求,也是焦炭焦煤下跌的一大原因。

此前就有分析认为,期焦炭期货持续上行,焦炭期货主力1805合约上涨至2100元/吨上方,市场分歧逐步增大。煤炭供应好于往年,焦煤价格支撑较弱;焦炭期货升水现货,近月面临一定交割压力;钢厂处于限产季,对原料补库幅度有限。焦炭期货的价格已经处于偏高区域。

螺纹钢此前在一周内大涨10%,冲顶逼近每吨5000元大关,但上涨势头并未继续,今天已经是连续第三天下跌。从去年初至今,螺纹钢价格涨幅已经接近130%,助大部分钢铁企业扭亏为盈。环保限产、去产能、需求强劲是推升钢铁价格上涨的原因。

与此同时,期货市场黑色系被大面积做空之后,A股黑色系概念板块也跟着期货市场一起同步下挫。打开万得股票APP查看,煤炭板块下跌2.86%报收于4616.64点(万得指数),钢铁板块下跌1.81%报收于2530点(万得指数)。

综上分析,随着人民币连续贬值,期货市场空军力量加大做空,且临近年底资金面紧张,A股多头做多意愿不强,机构及时兑现利润锁定排名……A股后市风险依旧还是很大,在风险没有完全释放完毕之前,不要急着进场抢飞刀!

写到这里,也许有人要说子桐是马后放炮了。非也!子桐并非是第一次提到A股存在阶段性的调整风险,11月14日左右的时候,子桐就曾经在各种渠道提示过后市会迎来日线级别的调整。

即便是到了11月17日,子桐预判道:“周五百股跌停,后市最少有80个点的下跌空间。认为当天的最低点3373点并非底部。”

(皇甫子桐微信公众号股评截图)

到了11月24日,子桐依旧还是在提示后市风险很大。

到了11月27日,子桐还依旧表示:“沪指周线级别MACD已经死叉了,后市风险依旧很大!”在文章中还明确预判过:“从空间看,回探三分之一的话低点应在3280点左右,这也是上半年3000-3300点大箱体的上边线,有较强技术支撑。再往下,预计是8月14日的启动点3240,有一定的参考意义。”

到了11月28日,子桐还非常明确地提示:“韭菜快跑!后市必有大跌”。

到了11月30日,子桐又再次提醒道:“沪指周线级别MACD早已经死叉,3300点后市必破。”

目前来看,子桐在11月14日左右一路提示风险以来,沪指在12月6日盘中最低下探至3254点,距离11月14日的最高点3450点,足足有将近200个点的差距。到了这一刻,很多人都想知道3254点到底是不是底部,这个位置到底能不能抄?

子桐非常明确地回答:“3254点未必是底,在这个位置进场,风险依旧很大!”

写到这里,也许会有人想问:“子桐,你就那么不看好A股吗?”

子桐回答:“非也,子桐并非不看好A股市场。实际上,在2017年初,当沪指跌到3044点的时候,子桐第一时间出来大喊抄底,且非常明确地预判沪指就此反弹,中期目标剑指3467点!

到了5月24日,沪指最低下探至3022点的时候,子桐又再次出来大喊“二次探底已成立,一遇风云便化龙。”

到了今天早上,子桐秉着十分谨慎的姿态在自己的证券交流群里提示道:“昨天盘中出现的这个3254点,针对于沪指周线级别MACD的死叉而言,判断它是底部还太早。但日线级别已然极度超跌,跌多了,技术上肯定是有些许反抽的。不过,反抽终究还只是反抽,言反弹还不够资格。因为沪指周线级别确实走坏了,且目前又是年底,各种大资金做多意愿不强烈,再加上外围市场也是一片大绿,A股内部做多的士气又进一步受到打击,所以子桐秉着客观的分析判断,后市最起码都需要1-2个月来修复。”

貔貅:“收到!”

郭靖:“收到!”

南国宝贝:“请问子桐,你在11月下旬就提前预判的沪指黄金分割0.191守不住,0.382也一定守不住。这个0.191跟0.382是怎么算的啊?教教我。”

子桐:“我给你科普一下,黄金分割线是股市中最常见、最受欢迎的切线分析工具之一,实际操作中主要运用黄金分割来揭示上涨行情的调整支撑位或下跌行情中的反弹压力位。不过,黄金分割线没有考虑到时间变化对股价的影响,所揭示出来的支撑位与压力位较为固定,投资者不知道什么时候会到达支撑位与压力位。因此,如果指数或股价在顶部或底部 横盘运行的时间过长,则其参考作用则要打一定的折扣。与江恩角度线与江恩弧形相比略有逊色,但这丝毫不影响黄金分割线为实用切线工具的地位。黄金分割线中运用最经典的数字为0.191、0.382、0.5以及 0.618,这些都是极易产生支撑与压力。但由于各家战法又有极大的不同,所以在计算过程当中,或多或少也会有点差距。”

东门:“整个上涨波段的黄金分割?”

子桐:“是的。用2017年的最高点3450减去2017年的最低点3016,等于434点。然后,用434乘以0.191,结果等于82,再用3450减去82,结果等于3368,此为第一支撑。既然第一支撑守不住,那么再用434乘以0.382,结果等于165,再用3450减去165,结果等于3285点,此为第二支撑。后面的计算过程如上述。”

枫叶:“谢谢子桐!”

事实证明,子桐上述的N多次预判都是正确的,得到了市场最为有力的验证!至于后市,子桐依旧认为风险还是很大!自从3450点下跌以来,股市黄金分割比例的0.382已然守不住,那么后市,预计会加速往0.5的位置下探,也就是3233点左右的位置。然后再围绕3270点上下50个点做震荡,反复荡。2018年元旦之前应该也就这样了。

无论对错,都会有市场给出答案。

宠辱不惊,看庭前花开花落;去留无意,望天上云卷云舒。这是一种境界,源于中国的传统道家思想,为人做事能视宠辱如花开花落般平常,才能不惊;视股票涨跌如云卷云舒般变幻,才能淡然处之。一副对联,寥寥数语,却深刻道出了人生对股票对期货、对涨对跌应有的态度:得之不喜、失之不忧、宠辱不惊、去留无意。这样才可能心境平和、淡泊自然。一个看庭前三字,大有躲进小楼成一统,管他春夏秋冬之意,而望天上三字则又显示了放大眼光,不与他人一般见识的博大情怀;一句云卷云舒更有大丈夫能屈能伸的崇高境界。与范仲淹的不以物喜、不以己悲实在是异曲同工,更颇有魏晋人物的旷达风流。这不仅是文学,更是有关于投资者的情怀。愿共勉之!

此观点仅作参考,据此入市,风险自负!

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